“Sobran pesos”, advierten los especialistas; diluido el “efecto fin de año”, con los pagos de aguinaldo, bonos y gastos de Navidad, los ahorristas y comercios rehúyen del peso y buscan refugiarse en el informal
Por Camila Dolabjian
El cierre de año del dólar blue está marcado por una alta volatilidad. Ayer llegó a un nuevo máximo nominal histórico ($210) y luego descendió dos pesos, a $208. La brecha con el oficial se ubica cerca de 104% y los aumentos acumulados del año superan el 25%.
El recalentamiento en la cotización informal era esperable, aunque no para los últimos días de diciembre. Este mes del año está marcado por una gran estacionalidad y alta demanda de pesos, por lo que los analistas anticipaban un aumento en el precio del blue para mediados de enero.
La subida del informal fue, en realidad, interrumpida por la clásica demanda de pesos para el pago de salarios, aguinaldos, bonos, reservas para vacaciones y gastos de fin de año, como compras navideñas. Terminadas esas necesidades, se reanudó la búsqueda de refugio de valor y ahorro en el blue.
“Es una cuestión impositiva y técnica estacional. Viene todo en línea con el rebote esperado, solo que se adelantó un poco. Pasó Navidad y no se necesitan más pesos, empiezan a sobrar. El aceleramiento tiene que ver con las señales del FMI, que brillan por su ausencia”, dijo Fernando Marull, economista, a LA NACION.
La base monetaria suele subir entre 6% y 7% en diciembre, debido al efecto fin de año. Sin embargo, este año está potenciado por la “maquinita”. El déficit de diciembre, según Marull, estuvo cerca de $600.000 millones, de los cuales $150.000 millones fueron financiados con deuda y $450.000 millones, con emisión. Al bajar la demanda, volvería a evidenciarse la sobra de pesos en el mercado.
“En el último mes aumentó 12% la M2, una medida de dinero en la economía. Es bastante más de lo que aumentó en diciembre del año pasado, teniendo en cuenta la estacionalidad. Hay mucha plata en la calle. Cuando se usó, empezó a sobrar y a presionar sobre el blue, más en un contexto de tasas de interés bajas e incertidumbre”, explicó Camilo Tiscornia, de C&T Asesores Económicos.
Pajarito que cobró, compró blue
“Se revirtió la tendencia surgida después de las elecciones, cuando hubo une leve caída del blue. Teniendo cepo cambiario, la demanda va en parte al dólar ahorro, pero cuando la gente cobra el aguinaldo, en un contexto de expectativas de devaluación muy altas, va al blue”, comentó Claudio Caprarulo, de Analytica.
Los especialistas no esperan que baje en el mediano plazo. Más bien, al contrario, las consultoras se encuentran haciendo proyecciones y cálculos de fin de año para sus clientes. Algunos recibirán en sus informes estimaciones de hasta $300 por dólar blue para el año que viene.
“Hay que recordar que es un mercado chico e informal. Pocas operaciones te mueven mucho. Pero no hay razones para creer que vaya a haber una reducción de la brecha cambiaria. A nivel macro es cierto que un acuerdo con el FMI y un aceleramiento de la devaluación del peso pueden ayudar a que caiga la tasa de devaluación esperada, pero no va a impactar en el dólar blue porque va a seguir existiendo el cepo cambiario para priorizar la producción o el pago de deuda”, agregó Caprarulo.